近两年一直处于深度调整的白酒行业，开始迎来复苏的迹象。近日，19家白酒上市公司2015年年报全部登场亮相，还有17家公司2016年一季度报也已披露。数据显示，2015年至今年第一季度，上市白酒企业营业收入和净利润整体实现增长。专家表示，各企业年报呈现出业绩复苏的迹象，但从行业角度看来，仍处于调整期，酒企分化也较为突出。

　　酒企业绩复苏但分化突出

　　数据显示，茅台2015年实现营业收入326.6亿元，同比增长3.44%；五粮液营收约为217亿元，同比增长3%；洋河股份实现营收160.46亿元，同比增长9.36%，净利润53.74亿元，同比大增19.22%。

　　值得注意的是，水井坊、酒鬼酒、皇台均实现扭亏为盈，也缓解了退市压力。年报显示，三者的营业收入分别为8.55亿元、6.01亿元、1.05亿元，分别较上一年增长134%、54.76%、82.51%，实现营收和净利润双增长。

　　19家酒企中，只有沱牌舍得和金种子两家公司营收和净利润双降。对此，沱牌舍得在年报中表示，2015年度在国内经济增长趋缓的情况下，面对白酒行业市场的激烈竞争，沱牌舍得进行了营销机制改革和产品体系的调整。经初步核算，全年实现营业总收入11.56亿元，同比减少19.99%；净利润673.52万元，同比减少49.70%。

　　白酒行业专家李唐认为，随着行业调整进一步深化，几大知名酒企在业绩方面均表现不俗，市场正再逐渐向知名酒企集中和靠拢，但也会有一批跟不上发展变化的厂家被洗牌。

　　中酒亏损拖累青青稞酒

　　白酒上市公司的复苏迹象一直延续到今年一季度。在目前已披露的17家白酒上市公司一季度报中，除青青稞酒营收、净利双下降和顺鑫农业净利润下滑外，其他酒企均实现了营收、净利双增长。

　　对此，一位不愿具名的专家分析，由于青青稞酒收购中酒网失利，中酒的亏损继续拖累整体业绩，致使其年报营收微增且一季报下滑。

　　在一季度报中，茅台和五粮液都表现出色，分别实现了99.89亿元和88.26亿元的高营收。此外，洋河、泸州老窖和古井贡也保持着2015年高增长的态势。

　　专家观察

　　酒企业绩看好？NO！

　　只是资源向品牌酒企靠拢

　　根据中国酒业协会发布的数据报告，2015年酿酒业收入、利润均呈现微增趋势，产能有所下降。对于行业而言，并不是整体性复苏，而是呈现阶梯形梯次恢复。

　　白酒行业分析师蔡学飞认为，白酒行业并非真正意义上的复苏。从整体行业来看，实际的市场销售情况与过去白酒行业鼎盛时期不可同日而语。而去年上市白酒企业业绩有所增长，是因为在低谷期消费者对于品牌度的认知增强，以及整个社会资源向品牌酒企靠拢。近两年来，白酒行业的回暖有大量外来资本进入的原因，如酒仙网、1919、网酒网等酒业新势力崛起。未来，中国酒业的回暖会有新的形式出现，一定是以资本为驱动的整个产业链的回暖，而不仅仅是企业单方面的销售回暖。

　　行业整体复苏？NO！

　　产能过剩仍未实质性解决

　　虽然上市酒企的业绩呈现复苏迹象，但白酒行业产量过剩问题至今仍未得到实质性改变。资料显示，2015年全国酿酒量达1312万千升，与前年的1257万千升和2013年的1226万千升相比，仍呈现上升态势。白酒专家李唐表示，“目前白酒行业整体上仍在去产能、去库存。”从企业自身来讲，品牌间的整合将加剧，品牌的集中度也会提高，“目前中国几十万个酒类品牌，产能肯定是过剩。”

　　有业内资深人士指出，回顾2015年，整个白酒行业正在加速洗牌。经过近两年的行业调整，已有很多酒企被淘汰出局。对于区域酒企而言，唯有货真价实，才能在市场生存。

　　虽然酒企业绩出现复苏，但白酒行业产量过剩问题仍存在。

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